Средневзвешенная цена капитала, управление инвестициями – ответы на вопросы

Билет №7

1. Средневзвешенная цена капитала

Источники финансирования, или пассивы предприятия, имеют разную цену в зависимости от путей их привлечения. Цена источника финансирования или, иными словами, стоимость капитала измеряется процентной ставкой, которую нужно платить инвесторам, вкладывающим капитал в предприятие. Следовательно, чтобы выплачивать определенный процент дохода на вложенный инвесторами капитал, предприятие должно получить доход не менее этого процента. Поэтому можно привести еще одно определение понятия «стоимость капитала»: это необходимая ставка дохода, которую должно иметь предприятие для покрытия затрат по привлечению капиталов на рынке.

Расчетам стоимости капитала и различным приемам оптимизации этого показателя большое внимание уделяется в зарубежном финансовом менеджменте.

 [….]

Рассмотрим пример.

Возможны следующие варианты формирования структуры капитала акционерного общества:

На основе приведённых данных определим рациональный вариант целевой структуры капитала по критерию минимизации средневзвешенной стоимости капитала.

Решение:

 [….]

2. Управление инвестициями.

Инвестиции – это одна из наиболее часто используемых в экономической системе категорий как на микро-, так и на макроуровне. Под инвестициями или капиталовложениями в самом общем смысле понимается временный отказ экономического субъекта от потребления имеющихся у него в распоряжении ресурсов (капитала) и использование этих ресурсов для увеличения в будущем своего благосостояния. Простейшим примером инвестиций оказывается расходование денежных средств на приобретение имущества, характеризующегося существенно меньшей ликвидностью – оборудования, недвижимости, финансовых или иных необоротных активов.

В рыночной экономике по своей сущности инвестиции сочетают в себе две стороны инвестиционной деятельности: затраты ресурсов и результаты. Инвестиции осуществляются с целью получения результата (дохода или иного результата) и являются бесполезными, если они не приносят такого результата. Кроме того, можно еще отметить следующие общие, характерные черты инвестиций:

[….]