Инвестиционные проекты, оценка, финансирование, портфель проекта

Теоретический вопрос 8. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов: простые и основанные на концепции дисконтирования

Методы инвестиционных расчетов можно классифицировать по ряду признаков. По методу учета в инвестиционных расчетах фактора времени методы делятся на следующие группы:

– простые (статические), в которых денежные поступления и выплаты, возникающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные;

– основанные на дисконтировании (динамические), в которых денежные поступления и выплаты, возникающие в разные моменты времени, приводятся с помощью дисконтирования к единому моменту времени, обеспечивая их сопоставимость.

К статическим методам инвестиционных расчетов относятся такие, которые применяются в случае краткосрочного характера инвестиционных проектов. Если инвестиционные затраты осуществляются в начале периода, результаты проекта определяются на конец периода [7, с. 114].

Статические методы оценки экономической эффективности инвестиций относятся к простым методам, которые используются главным образом для грубой и быстрой оценки привлекательности проектов и рекомендуются для применения на ранних стадиях экспертизы инвестиционных проектов [12, с. 66].

В качестве критерия выбора инвестиционной альтернативы используются следующие показатели (годовые или среднегодовые):

– прибыль;

– издержки (себестоимость);

– рентабельность.

Статические методы инвестиционных расчетов основаны на проведении сравнительных расчетов прибыли, издержек или рентабельности и выборе инвестиционного проекта на основе оптимального значения одного из этих показателей, которые в данном случае выступают в качестве краткосрочной цели инвестора.

[…..]

Задача 1

Предприятие через 6 лет желает иметь на счете 1400 тыс. руб. Для этого оно должно делать ежегодный взнос в банк по схеме пренумерандо. Определить размер ежегодного взноса, если банк предлагает 10% годовых (проценты сложные).

Решение:

[…..]

Задача 2.

ОАО «Петя + Миша» имеет возможность профинансировать инвестиционный проект на 70% за счет заемного капитала и на 30% за счет собственных средств. Средняя процентная ставка за кредит составляет 21%, цена собственного капитала – 8%. Доходность проекта планируется на уровне 14%. Следует ли реализовать данный инвестиционный проект?

Решение:

[…..]

Задача 3.

По проекту стоимость годового выпуска продукции будущим предприятием должна составлять 100 млн. рублей, а затраты на 1 рубль товарной продукции – 0,80 рублей. Проектный срок строительства объекта составляет 3 года. Определите проектную эффективность капитальных вложений, срок их окупаемости и как изменятся показатели эффективности капитальных вложений при условии сокращения срока строительства на 3 месяца. Сметная стоимость строительства объекта равна 46 млн. руб.

Решение:

[…..]

Задача 4.

На основании исходных данных таблицы и вариантов ставки дисконта рассчитать  показатели эффективности: NPV; PI; PP и сделать вывод относительно инвестиционной привлекательности проектов.

Характеристика инвестиционных проектов, млн.руб.:

Ставка дисконтирования – 20%.

Решение:

[…..]